福州医用铅板低库存将支撑再度走强

　在煤炭价格下跌带动大宗商品普跌、防辐射铅板厂家供应边际回升，价格短期可能延续弱势行情，待市场情绪企稳，低库存将支撑铅价再度走强。10月中旬，在伦铅现货高升水的带动下，期货价格快速攀升，3月合约最高点逼近2150美元/吨。国内医用铅板价格跟随上涨，主力最高点15950元/吨。随后，美元指数下测后回升，现货升水回落，且国内打压煤炭价格使得市场情绪偏悲观，价连续回调至前期振荡区间上沿附近。后期基本面现实和宏观预期的博弈有可能是主导射线防护铅板价运行的主要因素，暂时难有方向性走势。

防辐射铅板厂家需求端补库，形成价格底部支撑
斯文
从库存上看，进口增加导致社库稍有回升，但绝对库存依然处于低位，现货升水处于较高水平。同时，仓单库存持续低位，11合约持仓库存比尚处于历史同期较高水平。由于此前进口出现较大盈利，海外货源持续向中国运输，使得库存持续下降，现货升水持续高企。近期，由于对能源实施保供稳价政策，动力煤、焦煤及焦炭价格持续大幅回落，市场看空情绪升温，对大宗商品价格造成明显冲击，工业品价格呈现普跌状态。目前暂未看到煤炭价格企稳迹象，对有色金属射线防护铅板价格压制依然存在。
礼貌
精矿TC承压，且受限电影响，福州医用铅板产量持续承压。铅矿供应扰动增强，铅精矿现货TC承压，冶炼利润回落。未能和政府达成协议，将要无限期封锁五矿LasBambas采矿道路，影响该矿的运输和供应。同时，西北三大陆运重要口岸均受疫情干扰，导致部分铅精矿在口岸堆积。此外，受限电影响，部分地区铜冶炼生产受限，铜产量出现下滑。9月国内铜产量已经出现下滑，10月产量依然存在下降空间。

不怕艰险 美联储11月议息会议值得关注
好学上进
2020年3月至今，流动性是支撑铅价的重要驱动，在货币政策回归正常化的过程中，驱动铅价上涨的动力将出现边际转弱，这使得防辐射铅板价格短期承压。但是，我们也要考虑到美联储taper的原因，如就业市场转好、经济持续复苏等，将带动福州医用铅板需求的回升，这将限制铅价跌幅或者拉升价格，使得价格出现较大的波动。

幽默 四季度防辐射铅板厂家供给将环比回升

好学上进 9月份，全国精炼铅产量为1.3万吨，同比下降11.09%，环比下降4.7%。1-9月，精炼产量为12.35万吨，同比增长18.98%。9月份，精练铅产量下降，主要因为长三角、珠三角及其他地区部分冶炼厂受环保督察及限电限产影响。精矿加工费走高，冶炼厂生产积极性提高，部分地区限电影响减弱，产量恢复，10月份，我国产量为14650吨，环比增加1632吨，增长12.5%。市自身在强现实（低库存）和弱边际（供应回升）的矛盾中纠结，但大宗商品普遍下跌的环境下，市场当前空头占优，操作上建议暂时观望，等待煤炭价格及市场情绪企稳后，预计价格仍有上升空间。

欧洲能源危机对基本金属的影响简析

铅冶炼中电力成本达到现金成本占比的30%以上，海外煤价、天然气价格的上涨在会推高冶炼成本，但在计算原生铅完全成本时，还会考虑白银、硫酸等副产品收益。同时目前福州医用铅板产量占比超过原生铅，且能耗更低，因此相较于其他高能耗品种，能源价格上涨对原生铅供应影响相对较小。从主要的生产国看，中国精炼铅产量最多，全球占比为41.72%。其次是美国，全球占比9.57%。接着是印度、韩国、墨西哥、德国等国家。由于铅冶炼能耗成本较低，原料成本占比较高，因此产能主要分布在铅矿资源国及部分主要消费国。
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总的来看， 防辐射铅板基本面现实与宏观预期博弈，价格暂时不会出现方向性走势。美联储11月议息会议有可能对风险资产产生较大扰动，但是下游企业逢低补库，将有可能形成福州医用铅板价底部支撑。建议投资者以区间操作为主，寻找安全边际高抛低吸。煤炭价格持续下行，整体有色金属价格受到压制，多头高位获利了结，造成10月28日射线防护铅板价格大幅下挫。当前市场呈现供需双升局面，限电措施对产业链影响不大。